每日精选：华泰证券：玉米和大豆生物育种产业化即将启动 建议积极布局种业

智通财经获悉，华泰证券发布研究报告称，预计2024年将是玉米和大豆在中国的生物育种产业化元年，这将会强化国内种业的涨价趋势，带动中国种业市场规模新一轮的高增长。政策限制叠加专利过期的影响，跨国种企或难以在中国转基因市场大展拳脚。通过对安全证书、功能基因和专利储备的梳理，预测了国内生物育种玉米性状环节的三大龙头，而布局早、研发强的传统种企有望凭借先发优势和知识产权保护力度的提高在种子销售环节实现市占率的提升。在海外成熟经验可参考、国内技术路径梳理清晰的背景下，种业相关上市公司的盈利增长可预见性提高，当前种业板块仍具备明显的投资价值。

▍华泰证券主要观点如下：

(资料图片仅供参考)

应用现状：美洲为主，三大作物

转基因作物在全球推广已有二十余年，2021年的推广面积约29.3亿亩，其主要拥护者是研发应用较早、重视农产品出口的美洲国家。前七大推广国中，仅中国和印度不是美洲国家、主要推广转基因棉花。美国、巴西、阿根廷等主推国的种植结构导致大豆、玉米和棉花成为转基因应用最广的三大作物。

由于具备降本增效、便于管理等优势，除了欧盟这种政策转向的个例，转基因作物一旦在某个国家开始推广，其渗透率大多能提升至90%以上的高位。

壁垒与红利：三大门槛，农业重塑

凭借技术优势及相应而来的定价优势，转基因作物的推广曾带动全球种业市场规模持续了十几年的高速增长，促使农化行业形成了转基因种子+除草剂的捆绑销售模式，并带动了全球粮食贸易格局的变迁、南美大豆和印度巴西棉花的崛起。

而在技术门槛、知识产权保护和资源投入等壁垒的护航下，领军企业也实现了规模和市占率的大幅提升。

新兴机会：中国市场大单品启动在即

储备多年，应时而发，预计2024年将是玉米和大豆在中国的生物育种产业化元年，这将会强化国内种业的涨价趋势，带动中国种业市场规模新一轮的高增长。政策限制叠加专利过期的影响，跨国种企或难以在中国转基因市场大展拳脚。

通过对安全证书、功能基因和专利储备的梳理，预测了国内生物育种玉米性状环节的三大龙头，而布局早、研发强的传统种企有望凭借先发优势和知识产权保护力度的提高在种子销售环节实现市占率的提升。我国粮食乃至肉制品等农产品的生产成本有望受益改善、国际竞争力或可提高。

投资建议：技术红利期将至，积极布局种业

在海外成熟经验可参考、国内技术路径梳理清晰的背景下，种业相关上市公司的盈利增长可预见性提高，当前种业板块仍具备明显的投资价值。

风险提示：

转基因品种推广进度不及预期，转基因作物对产量的提升不及预期，种业监管力度不及预期，发生严重自然灾害，粮价表现不及预期等。