信达证券：Vision Pro划时代产品 有望再开辟消费电子产业的黄金十年-全球观天下

智通财经获悉，信达证券发布研究报告称，VisionPro是划时代的产品，不管是在苹果的历程还是在消费电子行业的历程上，其创新程度远超之前的产品，不管从经验、还是技术上都是苹果公司的集大成者，有望成为新一代iPhone4，再开辟消费电子产业的黄金十年，建议关注：长盈精密(300115.SZ)、兆威机电(003021.SZ)、华兴源创(688001.SH)、智立方(301312.SZ)、杰普特(688025.SH)、赛腾股份(603283.SH)、立讯精密(002475.SZ)等。

信达证券主要观点如下：

空间计算时代：数字革命的新阶段。

(资料图)

空间计算是数字革命的一次新的跨越，正如库克所说，MAC将该行带入个人计算时代，iPhone将该行带入移动计算时代，VisionPro将该行带入了空间计算时代。空间计算包括所有关联人、虚拟生物、机器人于真实或虚拟世界的软硬件技术，常见的场景包括GPS、物联网、语音识别、VR/AR等，有三个重点方向值得关注：(1)使该行能够感知3D数字内容的技术(例如AR/VR);(2)使该行能够与3D数字内容自然交互的技术(例如语音控制，眼动追踪，手/身体跟踪和触觉);(3)3DUX设计。

VisionPro：空间计算的标志性产品。

在苹果的愿景中，空间计算意味着“虚拟与现实的无缝衔接”。VisonPro拥有12个摄像头、5个传感器等硬件。在眼圈周围分布有LED灯，配合摄像头完成眼动追踪。同时，VisonPro还支持动作捕捉等功能，摆脱了外置控制器的束缚。硅基屏幕拥有超过2300万像素，显示性能超过4K电视。音频方面，VisonPro通过“音频射线追踪”技术分析空间的特征和材质，打造声临其境的感觉。为了消灭延迟，除了自研的M2芯片外，苹果额外开发了R1芯片处理数据。软件生态也十分强大，VisionPro的操作系统名为VisionOS，与MacOS和iOS共享核心模块，同时新增实时子系统。VisionPro还能获得Unity常用软件的权限，随着用户的加入，该行预计这一生态也有望快速生长。

VisionPro的远景：MAC和iPhone或是良好参照系,该行预计未来VisionPro出货有望达到千万量级。

在办公场景，VisionPro更像一台Mac。VisionPro可与MAC、iPhone、iPad等设备同步，同时支持键盘等配件充分提高工作的效率。在会议场景，VisionPro让参会者以真人的大小出现，具有类似线下会议的沉浸感。

在生活和娱乐场景，VisionPro更像一台iPhone。VisionPro的两块硅基屏幕共计具有2300万像素，让画像在用户面前非常真实。在3D电影、游戏等场景也可以打造很深的沉浸感。在沟通交流方面也可以获得线下见面的感觉。

VisionPro还具有许多MAC和iPhone没有的功能，例如在教育场景，音乐创作、设计、工业等场景的独特表现。

从功能和属性看，MAC和iPhone13ProMax或是关于VisionPro成长空间的良好参照。据canalys数据，2022年全球MAC出货0.3亿台。而同年全球智能手机出货12.1亿部，苹果出货量大约2.3亿台(IDC)，其中iPhone13系列的高阶产品iPhone13promax约占总份额的2.6%(counterpoint)，即大约3134.3万台。

风险因素：VisionPro销量不及预期风险;VisionPro研发不及预期风险;宏观经济下行风险。