港股公告掘金｜六大业务全面向上，一季度扣非利润同比增长361%，仍被低估

【头条公告掘金】

中集车辆(01839)发布第一季度业绩，净利润4.79亿元同比增加285.25%

智通财经讯，中集车辆(01839)发布2023年第一季度报告，该集团取得营业收入人民币65.84亿元(单位下同)，同比增加28.29%;归属于上市公司股东的净利润4.79亿元，同比增加285.25%;基本每股收益0.24元。

【资料图】

点评：

不久前曾写过公司的基本面极其优秀，尤其是电动半挂车想象空间巨大。从一季报来看，不仅仅是下游市场打开，公司在内部运营管理方面也表现优异。

Q1毛利率同环比高增助力业绩改善，北美业务贡献主要增量，国内及其他海外市场整体维稳。Q1公司累计销售各类车辆合计36386辆，同比+9.57%，营收同比涨幅高于销量;2022年全年单车均价折算15.55万元，2023Q1同口径均价为18.09万元，相比+16.34%，单车均价(营收/销量)保持提升趋势。

毛利率角度，Q1毛利率实现18.47%，同环比分别+8.2/+2.5pct，主要系北美经济政策刺激与多式联运业务迅猛增长背景下，公司北美业务盈利保持良好增长态势;同时国内以及海外其他市场盈利能力保持稳定。

六大业务集团依然有望保持稳健增长：半挂车生产组织加速变革驱动国内行业整合;北美市场销售渠道网络进一步完善，份额稳步提升，欧洲市场SDC/LAG品牌份额稳健;强冠业务集团充分受益国内工程基建复苏，LTP生产交付顺利，增长趋势明显;太字节业务产能逐步释放份额有望提升。

中长期来看，灯塔制造网络全线覆盖，生产效率提升，产品盈利能力有望持续改善;集团积极推进新能源产品研发，定义全新头挂一体产品并联合主机厂资源，推动行业新能源渗透率提升。

【重点公告掘金】

中国平安(02318)一季度归母净利383.52亿元同比增长48.9%年化营运ROE达18.8%

智通财经讯，中国平安(02318)公布2023年第一季度业绩，实现归属于母公司股东的营运利润413.85亿元;归属于母公司股东的净利润383.52亿元，同比增长48.9%;年化营运ROE达18.8%。基本每股营运收益2.34元。

点评：

公司自23Q1起正式实施新会计准则。1)保险服务收入1331亿元，同比+2.1%。保险服务业绩(保险服务收入-保险服务费用)为272亿元，同比-10.4%。2)承保财务损益(代表保单资金成本)为-403亿元，上年同期为-77亿元，预计主要由于投资收益提升，VFA法下客户享有的基础资产公允价值增加。

寿险：受银保业务拉动，NBV单季增速转正。1)2023Q1用于计算新业务价值的首年保费同比+27.9%，NBV同比+8.8%，其中个险渠道同比转正，银保渠道大幅增长，23Q1银保、社区网格及其他等渠道NBV占比16.9%，同比+5.4pct。2)新业务价值率20.9%，同比-3.7ppt，预计主要因为价值率较低的储蓄型业务在新单中占比提升。3)Q1末寿险代理人数量40.4万，较年初-9.2%。

产险：综合成本率有所升高，主要受保证保险业务影响。1)Q1产险保险服务收入763亿元，同比+7.1%。2)综合成本率达98.7%，同比+2.0pct，原会计准则下Q1综合成本率为99.8%，同比+3.0pct。主要是保证保险业务受市场环境变化影响，赔款支出上升所致。

科技与资管：1)个人客户数较年初+0.9%，客均合同数较年初+0.3%。2)科技业务赋能金融主业，23Q1平安AI坐席驱动产品销售规模在整体坐席中占比49%。3)银行、资管业务净利润分别为146亿元、16亿元，同比+13.6%、-55.1%。

投资：1)年化净投资收益率3.1%，同比-0.2pct;年化总投资收益率3.3%，同比+1.0pct。总投资收益率明显改善，预计主要受资本市场回暖所致。公司利润表投资收益为297亿元，上年同期为-261亿元。2)Q1末公司投资资产超4.49万亿元，较年初+3.1%。其中债权计划和债权型理财产品占比较年初-0.6pct降至9.7%，不动产投资余额占比4.6%，物权、股权、债权分别占比58%、22%、20%。

金风科技(02208)发布一季度业绩归母净利润12.35亿元同比减少2.42%

智通财经讯，金风科技(02208)发布2023年第一季度业绩，该集团期内取得营业收入55.65亿元(人民币，下同)，同比减少12.83%;归母净利润12.35亿元，同比减少2.42%;每股基本收益0.286元。

点评：

22年风电招标量高企+沙戈荒大基地项目持续推进，23年风电行业景气度大增，23年Q1行业装机10.4GW，同比+32%。但风机价格还在走低，尤其是同比去年Q1海陆整机下滑约15%，这使得公司业绩承压。

尽管当前国内整机行业普遍盈利承压，但公司作为出海整机龙头之一，有望在23-25年进一步打开海外市场，看好公司23-25年产品结构持续改善。

公司作为十余年行业龙头，在老旧风场改造市场具备一定优势，看好公司乘着老旧风场改造市场逐步活络而进一步提升业绩。

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