年内首单REITs上市成交近7亿元，万亿元市场投资潜力突出

本报记者王思文

从第一批基础设施公募REITs发行到第二批，再到常态化发行，投资者对其关注度和参与度正在逐渐提升。4月28日，首单央企高速公路REITs——华夏中国交建REIT上市，单日成交额6.99亿元。成交金额与单日涨幅均位列同类基金首位。

业内分析人士表示，公募REITs投资潜力可期，建议投资者理性看待其二级市场价格波动，优选部分受疫情扰动较小、经营稳健、区域环境稳定的产品。同时，持续关注相关产品的扩募机会。

二级市场交投活跃

监管三提公募REITs发展

4月28日，华夏中国交建REIT于上交所上市，作为2022年首单挂牌上市的公募REITs，市场参与热情高涨。集合竞价阶段涨幅为5.31%；开盘26分钟后，成交金额破2.4亿元；盘中涨幅一度达7.46%；截至收盘，涨幅为2.2%，累计成交额6.99亿元。

对此，北京地区某大型券商产品经理表示，“对于华夏中国交建REIT首日表现，业内早有预期。累计前两批已发行公募REITs产品，目前市场仅有12只相关产品，仍然是比较稀缺的投资品种，新产品上市自然容易获得市场关注。”

事实上，该公募REIT产品在募集期间就受到投资者追捧。例如，在网下投资者询价环节，有认购意向的资金量占到初始网下发售份额数量的38倍，面向公众发售的份额更是一日售罄。最终，机构网下认购和公众认购均启动比例配售，共吸引超1500亿元资金参与。

据悉，华夏中国交建REIT已安排多家做市商提供流动性服务，为完善二级市场流动性机制提供助力。

获投资者密切关注的背后，是公募REITs产品蕴含诸多投资优势。一位公募REITs基金经理分析称，公募REITs具有稳定的现金流和值得期待的高比例分红，还可以通过二级市场操作获利。

建信基金方面对《证券日报》记者称，“公募REITs的平均涨幅较大，且与其他大类资产相关性较低。而当前该市场存量规模较小，难以满足广大投资者的配置需求。”

监管方面，近期多次强调推进公募REITs市场加速发展。例如，4月26日证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中，三次提到“公募REITs”：要积极推动公募REITs等创新产品发展；要稳步拓展沪深交易所基金通平台业务功能，为场外投资者投资公募REITs等场内基金提供补充性渠道；要支持公募主业突出、合规运营稳健、专业能力适配的基金管理公司设立子公司，专门从事公募REITs等业务。

“公募REITs市场是一个万亿元级别的市场，符合经济转型和基础设施发展趋势，各方面机制正在逐步完善成熟。其管理方式和一般的二级市场证券资产存在较大差异，允许设立专业REITs子公司来开展业务有利于盘活存量资产，进而带来REITs业务发展。”博时基金方面对《证券日报》记者表示。

产权类收入完成率较高

现金流量净额有所分化

目前，全市场12只公募REITs成交较为稳定，且整体走势上行，但单只产品的涨幅情况有所分化。据东方财富Choice数据显示，今年以来，截至4月28日，博时蛇口产园REIT涨幅超10%，富国首创水务REIT、中航首钢绿能REIT两只产品涨幅超3%，华夏越秀高速REIT、浙商沪杭甬REIT等产品价格则有所下跌。

此外，已上市公募REITs2022年一季报中的各基金收入、净利润、经营性现金流量净额表现也有所分化。华泰证券首席固收分析师张继强表示，“公募REITs产品中，产权类收入完成率相对较高。受疫情冲击、经营季节性等影响，2022年一季度公募REITs产品累计可供分派利润环比大多下降。”

理论上看，公募REITs的价格长期将围绕其内在价值波动，且更加适合投资者长期持有。对于未来的投资潜力，有业内人士提醒，需关注6月份首批公募REITs解禁或带来估值承压的影响，谨慎选择业绩不及预期、疫情扰动持续的产品。

同时，业内分析人士也提醒，扩募规则即将落地，可以关注市场情绪提振、优质资产注入等带来的机会。目前，REITs试点阶段储备项目均较为优质、审核较为严格，未来公募REITs的扩募机会值得期待。