中金：我国物流地产基本面具备较强支撑，有望率先走出下行周期|全球今亮点

在全球商业一体化的时代背景下，物流地产作为专业现代化的物流设施载体，不仅满足了物流企业对于高效、便捷、安全的仓储配送需求，更在推动产业升级、促进经济规模化发展等方面发挥了重要作用。

图片来源：东方IC

中金公司相关研报显示，全球物流地产市场在经历了2010-2021年的快速上升期后，已正式越过周期顶部。然而，自2022年以来，受美联储多次加息影响，物流地产基本面表现出现疲软，仓储物流资产运行方向短期向下。

中金公司分析指出，尽管全球物流地产运行方向趋同，但基于通胀及长期需求的分析，海外市场的韧性或更强，而国内市场的调整幅度或高于海外。从短期视角看，随着新增供应的回落，国内物流地产下行斜率有望收窄。华南地区“供需两旺”，西南地区相对平稳，而其他地区仍面临一定压力。

长期视角来看，中金公司团队认为，我国物流地产需求端存在结构性增长点和长期增长空间。供给侧方面，物流仓储对土地出让金、税收及就业的拉动作用有限，供给规模天然偏低，但在政策支持下，供给约束有所缓解。需求侧方面，高标仓在我国产业升级及经济规模化发展趋势下具备长足发展空间，电商、第三方物流需求稳定，高端制造业及跨境电商则为行业主要增长点。

中金公司团队表示，长期来看我国物流地产基本面具备较强支撑，在调整期结束后仍具有较高投资价值，并有望率先走出本轮地产下行周期。