商业银行新增二永债规模破万亿，年内唯二不赎回案例均来自农商行-独家焦点

今年第二只二永债不赎回案例出现。

昨日，河北宁晋农村商业银行股份有限公司(简称宁晋农商行)发布公告称，对于“19河北宁晋农商二级”，公司决定本期不行使赎回选择权，债券未赎回部分利率维持5%不变。该债券发行总额为3亿元人民币，期限10年。

据企业预警通数据显示，宁晋农商行是今年第二只不赎回二级资本债的银行。继新郑农商行于今年2月4日公告不赎回后，今年唯二的不赎回案例均来自于农商行。

不过相较去年表现，在今年资本新规出台后，不赎回案例现象反而较去年有所减少。数据显示，去年全年共计14只中小银行二级资本债不赎回现象，若仅对比去年同期1-7月，也高达7只。

市场人士指出，中小银行不赎回案例减少，与今年上半年商业银行“二永债”密集发行补充资本金不无关系。

据Wind数据统计，截至7月底，一级市场商业银行发行二永债规模突破万亿，达到10167.5亿元，共发行二永债70只，较去年同期4363亿元49只二永债发行增幅明显。

兴业证券固定收益研究团队认为，今年下半年银行二永债的总供给可能会进一步走高。一方面是由于各类商业银行资本监管指标有所改善，但仍面临一定的补充资本压力，同时从银行二永债的获批情况来看，目前仍有一定的二永债批复额度待发行。此外今年下半年银行二永债到期规模较大，三季度为到期高峰，商业银行可能新发二永债以接续。

不过中小银行二永债发行规模仍相对偏低。据Wind数据显示，仅以农商行统计，今年以来包括浙江温州龙湾农村商业银行股份有限公司、江苏江南农村商业银行股份有限公司等16家农商行仅新增发行264.5亿元二永债，若剔除广州农村商业银行股份有限公司发行的唯一一只120亿元农商行永续债来看，1-7月农商行二级资本债新增发行规模仅144.5亿元。

市场人士指出，受信用评级相对偏低影响，中小银行二永债市场认可度并不高。今年新增发行的16家农商行中，仅4家主体评级为AAA，部分评级甚至低于AA，此外债券评级均较主体评级下行一档，因而发行人往往采用高溢价的方式换取市场认购，但在当前低息差环境下，可能会进一步制约中小银行的盈利能力。

据此次不赎回主体宁晋农商行半年报数据显示，截至6月末，该行总资产289.74亿，营业收入4.18亿，增长14.21%，净利润1.65亿，增长7.84%。不过净息差仅有2.03%，资本充足率12.27%，其中核心一级充足率仅9.42%。