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QE是什么意思?QE量化宽松实施的方式有哪些?

2023-04-17 14:35:07来源:财经电讯栏目:要闻

QE是什么意思?

量化宽松。

量化宽松是一种货政策,主要指各国央行通过公开市场购买政府债券、银行金融资产等做法。

量化宽松是一种货政策,主要是指中央银行在实行零利率或似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货供给,向市场注入大量流动资金的干预方式,以鼓励开支和借贷,也被简化地形容为间接增印钞票。

量化宽松直接导致市场的货供应量增加。市场流动的改善可降低利息,而低息环境又为实体经济发展提供了优越的融资环境,因此美国08年爆发金融危机后,美联储推出多轮量化宽松借此刺激经济发展。

QE量化宽松实施的方式有哪些?

央行可以通过两种方式放松银根:改变货价格(即利率)或改变货数量。多年以来,正统的货政策一直以一个政策杠杆为中心。然而,随着通胀率回落、短期实际利率逼零点,从原则上说,央行可以以后一种方式、即数量杠杆来实施扩张政策。影响经济活动的是实际利率而非名义利率。如果经济处于通缩状态,那么即使名义利率为零,实际利率也会保持正值。2000年日本面临的情况就是如此--名义利率已降至零点,但在实际利率为正值的情况下,高涨的货需求仍不足以令货政策发挥效力。这就是过去所说的“流动陷阱”。

央行放松银根的非常规方式主要有三种。第一,央行可以通过与外界沟通或量化宽松等方式,培养短期利率将长期保持低位的预期。事实上,2001年3月-2006年3月,日本央行实行量化宽松政策的主要目的就在于此。再如,2003年8月,美联储公开市场委员会在公报中称“适应政策将维持相当长的时间”也是此类放松银根承诺的事例。第二,央行可以扩大其资产负债表的规模,以左右通胀预期。第三,央行可以改变其资产负债表的结构。如果投资者将不同资产视为非完全替代品,央行买进特定资产的操作就会对资产价格产生明显影响。就此而言,最好的例子就是长期美国国债。从理论上说,美联储可以大规模买进美国国债,以抑制收益率上升;日本央行在实行量化宽松政策期间,就曾进行这种操作。上述三种量化宽松的方式虽然概念不同,但在操作上可以相互替代。

标签: QE是什么意思 量化宽松 货币政策 购买政府债券

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