世界新动态：12家百亿元级私募机构重仓可转债 二季度末持有规模近35亿元

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随着A股半年报披露完毕，可转债的前十大持有人名单也得以揭晓，多家百亿元级私募机构旗下产品现身其中。据私募排排网统计数据显示，截至今年二季度末，共有12家百亿元级私募机构旗下产品合计现身93只(去除重复后计数为68只，下同)可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债3403.68万张，合计持有市值34.59亿元。

可转债全称为可转换公司债券，是指公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成本公司股票的公司债券。由于可转债是具有股权性质的证券，因而不少投资者当作股票替代品，私募机构持有的可转债也被业内称作是其“隐形重仓股”。

具体来看，截至二季度末，4家量化私募机构旗下产品出现在11只可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债数量28.24万张，合计持有市值0.35亿元;6家主观私募机构旗下产品出现在77只(去重后为52只)可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债数量3290.36万张，合计持有市值33.34亿元;另有2家主观+量化私募机构旗下产品出现在5只可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债数量85.08万张，合计持有市值0.90亿元。

从具体机构角度来看，截至二季度末，睿郡资产、合晟资产、迎水投资、宁泉资产等4家百亿元级私募机构均累计持有市值上亿元的可转债。此外，合晟资产、睿郡资产、迎水投资、林园投资、九坤投资等5家百亿元级私募机构累计持有可转债数量在5只及以上。

其中，睿郡资产持有可转债市值最高。截至二季度末，睿郡资产旗下产品出现在27只(去重后为15只)可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债数量2089.07万张，合计持有市值21.89亿元。可转债所属行业分布上，电力设备行业占3只，计算机和环保各占2只。公开资料显示，睿郡资产成立于2015年5月份，由知名公募机构原高管联合创立。公司聚焦权益类投资，深耕国内股债结合市场，推出了股票投资、股债平衡、转债三大策略产品线及定制化服务方案。

合晟资产紧随其后，其旗下产品出现在23只(去重后为18只)可转债前十大持有人名单中，合计持有可转债数量848.39万张，合计持有市值8.39亿元。公开资料显示，合晟资产成立于2011年3月份，核心策略为债券策略，2015年其管理规模突破100亿元。

合晟资产9月6日发布债券策略表示，产业债方面，配置角度，符合高技术、高质量、高效能发展方向的新质生产力行业将持续受益于政策的扶持，在这些行业里的民企融资便利性有望提升。同时，在政策支持下，一些资质优良的优秀民企将重回市场进行发债，可以把握这些政策性的机会。

对于百亿元级私募机构积极布局可转债市场，黑崎资本首席战略官陈兴文认为有三点原因。他对《证券日报》记者分析称：“一是市场扩容迎来发展空间。随着可转债发行条件的优化，市场供给加速，为投资者提供了更多的投资机会。二是基金持仓可转债稳中有增。基金公司等专业机构投资者是可转债投资者结构中重要的组成部分，近年来蓬勃发展的‘固收+’产品日益重视对于可转债的配置，而专业机构投资者的资金流入对于促进可转债市场发展有着积极作用。三是估值回落释放估值风险。近期股票市场调整带动可转债估值压缩，可转债估值风险有所消化，绝对价位回落，配置性价比提高。”

“就量化私募机构而言，可转债是一个不错的投资标的。”陈兴文介绍，可转债可以T+0交易，一个交易日内可以反复买卖，这为量化策略提供了更多的交易机会。同时，可转债具有“进可攻、退可守”的特性，这给量化私募机构提供了较好的风险控制工具。此外，量化私募机构还可通过对大量可转债进行分析，发现可转债低估的机会，从而实现超额收益。